文章来源于：化工智库公众号
美国能源信息管理局（EIA）在最近发布的2025年2月短期能源展望（STEO）中公布了其对今年和明年布伦特原油现货价格的最新预测。
根据STEO的最新数据，EIA预计2025年第一季度OPEC+减产将减少全球石油库存，并使原油价格保持在当前水平附近。在2025年下半年至2026年期间，产量将逐渐增加，而全球石油需求增长相对疲软，全球石油库存将增加，油价将面临下行压力。因此，EIA预测2025年布伦特原油现货平均价格为74美元/桶，然后在2026年降至66美元/桶。这一预测与1月份发布的上一份STEO的预测一致。
数据来源：EIA，2025年2月STEO
布伦特原油现货价格变化
EIA发布，今年1月，布伦特原油现货价格平均79美元/桶，比去年12月高出5美元/桶。在1月10日美国宣布对俄罗斯石油和航运业实施新一轮制裁后，原油价格立即上涨。但随着对全球石油需求增长疲软和供应过剩的担忧重新成为市场参与者关注的焦点，油价在本月逐渐下跌。2月初，布伦特原油现货价格约为76美元/桶，与1月初大致相同。
2月1日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，宣布对来自加拿大、墨西哥和中国的进口产品加征关税。随后，对加拿大和墨西哥进口商品加征关税的实施推迟了30天，因此这两项政策的影响并未反映在EIA的展望中。美国通过该行政命令对从中国进口的商品加征关税政策，以及中国对美国关税政策的反制，都纳入了EIA的展望中。尽管未来关税政策可能会影响石油贸易路线，但EIA预计，2月1日行政命令中提出的关税政策不会显著影响全球石油供应。尽管如此，未来可能征收的关税和对俄罗斯的新制裁是油价未来不确定性的来源。
EIA的评估是，尽管与EIA上个月的预测相比，对俄罗斯的最新制裁将略微减少俄罗斯的石油产量，但它们主要会导致全球石油贸易流向的变化。制裁不会显著影响全球石油平衡，也不会影响EIA对布伦特原油价格的预测。最近OPEC+重申了对减产协议的承诺，EIA仍然预计，由于OPEC+减产，2025年第一季度全球石油库存将下降50万桶/天。
然而，EIA预计，一旦OPEC+从2025年4月开始提高产量，全球石油库存将开始增加。这些产量的增加以及对全球石油需求增长相对疲软的预期，将导致2025年下半年全球石油库存增加90万桶/天，2026年增加100万桶/天。
EIA预计，由于目前全球石油库存的下降和不确定影响因素增加，原油价格将在2025年第一季度保持在77美元/桶的平均水平，然后2025年第二季度至2026年，库存的增加再次开始对原油价格造成下行压力。因此，EIA预测布伦特原油价格将在2025年12月跌至72美元/桶，2025年平均价格为74美元/桶，然后在2026年降至66美元/桶。
如前所述，EIA对油价的预测仍存在很大的不确定性。EIA认为，最近美国宣布的对俄罗斯石油和航运业的制裁和对中国新关税政策的影响，在市场和贸易模式调整的同时，短期内加剧了油价的波动。此外，加拿大和墨西哥推迟征收的新关税政策以及对伊朗石油实施制裁的可能性仍未得到最终解决，这些都有可能影响油价。最后，EIA之前提到的不确定性来源仍然存在，并可能直到2026年底的STEO预测期内对油价产生持久影响。
一审一校：黄杨
二审二校：何玲
三审三校：雷振友
