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美国能源信息管理局（EIA）在最近发布的2025年3月短期能源展望（STEO）中公布了其对今年和明年布伦特原油现货价格的最新预测。
根据STEO的数据，EIA预计2025年布伦特原油现货平均价格为74美元/桶，2026年为68美元/桶。在2月发布的上一份STEO中，EIA预测今年布伦特原油现货平均价格为74美元/桶，明年为66美元/桶。
数据来源：EIA，2025年3月STEO
布伦特原油现货价格变化
2月份布伦特原油现货均价为75美元/桶，比1月份低4美元/桶，比去年同期低8美元/桶。2月份原油价格下跌，主要是由于对美国和其他贸易国可能征收关税，市场对经济增长的担忧。2月1日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，宣布对来自加拿大、墨西哥和中国的进口产品加征关税。随后，对大多数从墨西哥和加拿大进口的商品加征关税的实施被推迟到4月初，因此这些潜在关税的影响并未反映在EIA的展望中。
不断演变的关税政策增加了全球原油需求增长预期的不确定性，对这一预期的担忧在过去一年一直打压油价。在供应方面，俄乌冲突的任何可能停火都可能使俄罗斯的原油重新进入市场。最后，OPEC+协议以外的产油国（主要是北美和南美）供应持续增长，EIA预计将对2026年的价格预测增加额外的下行压力。
尽管原油价格在2月份下跌，并在3月份的第一周接近70美元/桶，但EIA预计，未来几个月，价格上涨压力将推动布伦特原油价格回到75美元/桶左右。美国于2月24日对伊朗原油实施新的制裁，这可能会从市场上减少大量原油。同样，EIA预计最近宣布撤销委内瑞拉石油生产和向美国出口的许可证将从3月份开始减少委内瑞拉的原油产量，与EIA在2月份发布的STEO相比，近期原油市场平衡将大幅收紧。
尽管本月伊朗和委内瑞拉的预测产量有所减少，但EIA仍预计OPEC的产量将在未来两年增长。3月3日，OPEC+重申其承诺，将从2025年4月1日开始“逐步灵活地恢复”220万桶/天的自愿调整产量。公告中包括根据市场情况暂停或减产的规定，这给增产是否会按照公告实现留下了一些不确定性。
数据来源：EIA，2025年3月STEO
OPEC+原油产量和生产目标
EIA预计全球原油库存将在2025年第三季度开始增加。在2月份的预测中，EIA预计库存将在2025年第二季度开始增加。本期展望中，EIA预计库存减少将持续到2025年中期，部分原因是最近宣布的对伊朗的制裁以及委内瑞拉生产和向美国出口许可证被吊销。
尽管EIA预计今年的原油市场供需平衡将比在2月份的STEO中所预期的更为紧张，但EIA仍然预测布伦特原油今年的平均价格将在74美元/桶左右。由于预期原油市场供需平衡更加紧张，EIA现在预计2025年第三季度的平均油价为75美元/桶，比EIA上个月的预测高出1美元/桶。
EIA预测，到今年年底，原油供应的增加将意味着全球原油产量将超过消费量，从而导致库存积累，并在预测期的剩余时间内对价格构成下行压力。因此，EIA预测布伦特原油价格将在2026年12月跌至66美元/桶，2026年平均价格为68美元/桶。EIA对2026年布伦特原油价格的预测比上月高出2美元/桶，主要原因是OPEC明年的原油产量低于EIA此前的预期，这在很大程度上反映了EIA对伊朗和委内瑞拉原油产量减少的预期。
EIA的价格预测仍有很大的不确定性。目前对俄罗斯的制裁和最近宣布的对伊朗的制裁的影响，以及委内瑞拉石油出口许可证的撤销，在最近几周加剧了油价的波动，同时市场和贸易模式也在调整。此外，OPEC+坚持增产的程度将是未来几个月油价的关键因素。
一审一校：黄杨
二审二校：何玲
三审三校：雷振友
