文章来源于：中国化工园区公众号
2025年4月28日，万华化学（福建）有限公司年产60万吨PC项目环境影响评价第一次公示，本项目拟建设3*20万吨/年PC装置及配套公辅设施，年产60万吨PC、10.8万吨BPA，总体技术达到了国际先进水平。
中国PC工业已发展了多年，截至2024年底，中国PC规模已经接近400万吨/年，一些拟在建PC项目投产后，总规模将会更高。近两年中国PC工业平均开工率水平始终不高，2024年平均开工率在78%左右，2023年平均开工率仅有70%左右。
虽然2023年国内PC扩能速度大幅下降，但是未来拟在建项目仍有超过100万吨规模，中国PC市场供应压力犹存。在这样的背景下，万华化学为何还要继续投建60万吨/年庞大PC项目？是否存在其他的考虑？
一、万华化学（福建）PC项目存在产品差异化
据万华公开数据显示，万华福建60万吨PC项目的核心产品包括PC及配套的双酚A等装置，其中PC分为3套20万吨/年，3套装置在全年不同时间段，最少可以有3种不同PC型号生产，最理想可以实现多种类型PC生产。
万华60万吨/年PC项目，产品等级为导光级、车灯级、屏幕盖板级、医疗级、硅氧烷级、高折射级。导光级PC专用料采用界面缩聚光气法合成工艺，生产35熔指的LED135和60熔指的LED1605两种导光级PC材料，主要应用于LED照明、汽车车灯等对透光率和耐候性要求极高的场景。
车灯级PC材料主要型号为HL6157和A1225BK两种，其中HL6157光学级PC材料已通过韩国现代起亚集团的车灯面罩材料认证，并在丰田、比亚迪、小鹏等多款车型中稳定应用。这类材料具有高透光性、抗冲击性和耐紫外老化特性，满足汽车轻量化和安全性需求。屏幕盖板用PC产品定位电子光学领域，主要用于屏幕盖板等消费电子部件，匹配轻薄化、高性能的市场趋势。在车灯等领域，万华化学的产品已实现了一定的进口替代。
医疗级PC可耐受γ射线、电子束灭菌，满足生物相容性要求，应用于血液透析器、输液部件等医疗器械。硅氧烷PC通过引入硅氧烷链段，提升材料的低温韧性、耐老化性和电气绝缘性，适用于新能源汽车充电枪外壳、光伏连接器等新兴领域。高折射PC用于光学镜片、AR/VR设备等对折射率要求严格的场景，万华烟台产业园已规划年产1500吨高折射PC装置。
万华化学福建PC项目以高端化、差异化产品为核心，覆盖汽车、电子光学、医疗等领域，同时通过配套BPA装置一体化，提升了综合竞争力。
二、高端PC跟普通PC的经济性差距有多大？
据笔者了解，普通PC跟高端PC在售价上存在较大差距。2025年1-5月份，普通PC市场均价在1.5万元/吨，出口均价在1.6-1.8万元/吨。而导光级、医疗级PC在2025年1-5月份市场均价已超过2.5万元/吨，硅共聚 PC可以达到4万元/吨，个别高端PC产品甚至达到5万元/吨以上。在售价上，高端PC较普通PC价格高67%以上，产品价值明显偏高。
在高端PC跟普通PC的成本结构方面，高端PC成本虽略高，但产品售价增值部分完全可以覆盖。根据笔者统计的数据显示，2025年1-5月份，双酚A市场价格在9200/吨，按照普通PC跟高端PC的双酚A单耗计算，普通PC成本约在1.3万元/吨左右，高端PC成本约在1.8万元/吨。按照售价分别在1.5万元/吨跟2.4万元/吨计算，两种PC的利润率在13%和28%，高端PC的理论利润率是普通PC的两倍左右。
图 1 普通PC跟高端PC成本及售价差距
三、万华在PC产业拥有明显优势
据笔者调查，万华拥有一体化产业链，上游BPA产能超过57万吨/年，原材料自给率较高，原材料成本优势明显，原料成本降低15%左右。另外，万华采用光气法PC装置，连续流生产工艺，光气法能耗较行业低 20%左右，也带来了一定的成本优势。
万华是全球很少具备高硅含量硅共聚PC生产能力的企业，硅含量在20%左右，产品性能对标科思创，市场售价比普通PC高100%-150%，是万华PC产业中的高端类型。另外，万华导光级PC型号如LED1355/LED1605等，打破了住友、三菱的垄断，在中国车灯领域市场份额已接近20%，市场份额还在逐步扩大。
另外，万华也在积极拓展海外市场，2024年万华PC出口规模全国第一，出口市场均价较国内售价高10%左右，且能够享受13%退税，单吨出口利润较高。万华PC产品已辐射多个欧洲市场，如匈牙利、西班牙等，在匈牙利的生产基地为万华在欧洲市场的进一步拓展提供了必要支撑。
笔者认为，虽然中国化工市场有不少产品产能过剩，但在产品中寻求差异化，定位高端化路线，是万华这类大企业的重要考虑方向。需要注意的是，科思创、SABIC都在加速推广非光气法工艺，产品纯度可以提升至99.9%，未来可能会削弱万华光气法方面的技术优势。此外，科思创还在积极推动PC回收领域，长期来看可能会有较高的经济和社会收益。
一审一校：黄杨
二审二校：何玲
三审三校：雷振友
