文章来源：中国化工园区
9月11日，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）准备就欧盟对其高达147亿欧元（172亿美元）收购科思创 (Covestro) 的补贴调查做出让步，随后ADNOC股价上涨，科思创股价上涨5.5%。知情人士称，补救措施可能是ADNOC将拟议的12亿欧元增资转换为股东贷款。
相关人士表示，这些是对股价形成支撑的积极进展，因为它们增加了双方近期达成协议以及成功完成收购的可能性。
知情人士称，阿布扎比国家石油公司可能会承诺将科思创的技术和知识产权保留在欧洲。
早在7月欧盟委员会就已根据《外国补贴条例》（FSR）展开深入调查，以评估阿布扎比国有企业ADNOC收购德国化工企业科思创的交易。欧盟委员会“初步担忧”阿联酋提供的补贴可能会扭曲欧盟内部市场。委员会将阿联酋提供的无限担保以及ADNOC承诺向科思创增资列为可能的外国补贴。
据悉，《外国补贴条例》（FSR）重点关注对企业的不公平外国援助。该规则旨在遏制来自欧盟以外受其政府补贴的公司的不公平竞争。
而在9月3日，欧盟委员会暂停了对ADNOC收购科思创的外国补贴监管 (FSR) 调查，因为欧盟委员会尚未向各方提供其要求的信息。暂停意味着原定于12月2日进行的调查截止日期可能会被推迟，直到委员会确信其已掌握就合并案做出最终决定所需的全部材料。
9月5日星期五，XRG对欧盟执行机构的举动深感失望，并对该协议产生了怀疑。XRG的一位发言人表示：“我们对昨天的裁决深感失望。委员会的要求远远超出了合理范围，也与这笔交易无关，涉及的领域既不合理，又具有侵犯性。”
不过，科思创于9月8日星期一表示，有信心该交易将按计划进行。
据了解，XRG和科思创正在继续与欧盟委员会进行建设性讨论，并正在共同努力完成欧盟委员会的审查……并且仍然相信，该交易将按照此前沟通的时间在2025年下半年完成。这项战略交易将加强欧洲的工业基础，释放欧洲关键产业的进一步增长，并表明人们对欧洲作为长期投资目的地的信心。
调查背景
据了解，收购科思创的交易是ADNOC有史以来最大的一笔收购，也是海湾国家对欧盟公司进行的最大规模的收购之一。
此次收购价值117亿欧元（约980亿人民币），如果包括交易中承担的净债务和养老金义务则为147亿欧元（约1232亿人民币）。
这次收购是ADNOC经过此前多次接触，近一年的拉锯战，于2024年6月开始进行具体谈判最新收购报价117亿欧元。去年12月，ADNOC通过对科思创全体股东的自愿公开收购要约，连同此前已收购股份，持有科思创所有流通股份的91.3%。今年5月ADNOC收购科思创的交易获得欧盟无条件反垄断批准。
值得一提的是，9月11日，ADNOC宣布，已将其在几家上市子公司的股份转让给其国际投资部门XRG，ADNOC对该部门有着雄心勃勃的增长计划。
此次转让（包括ADNOC Distribution、ADNOC Drilling、ADNOC Gas和ADNOC Logistics & Services的股份）不会影响这些公司的运营、领导层或战略方向，包括股息政策。ADNOC拥有XRG的100%股份，因此最终控制权不会发生变化。
ADNOC表示，其在化肥生产商Fertiglobe的全部股份均已通过XRG公司持有。该公司重申，计划在交易完成并获得批准后，将其在计划成立的博禄国际集团（BGI）中的股份转让给XRG公司。BGI是由博禄公司与奥地利北欧化工公司合并而成的新实体，BGI还将收购诺瓦化学(Nova)。
日本的石化产业正在经历一场全面变革。最新消息是，三井化学、住友化学和出光兴产宣布计划于2026年4月前合并其聚烯烃业务。
这三家日本化工巨头9月10日联合宣布，已经签署了一份谅解备忘录，整合由三井化学与出光兴产共同投资的Prime Polymer株式会社（简称“PRM”）所经营的聚烯烃业务，并将其与住友化学在日本的聚丙烯及线性低密度聚乙烯（LLDPE）业务进行整合。
聚烯烃约占日本塑料需求的50%，对日本工业至关重要。尽管自20世纪90年代以来日本聚烯烃制造商经历了合并与整合，但供应过剩的问题仍未得到解决。三家公司表示，由于日本人口减少和生活方式变化导致市场需求萎缩，预计未来对聚烯烃的需求将进一步下降。
目前整合的细节尚未确定，但三家公司初步考虑将住友化学在日本的聚丙烯和LLDPE业务转让给PRM，并收购相当于PRM20%股份，最终形成三井52%、出光兴产28%、住友化学20%的股权架构。
PRM是三井化学与出光兴产于2005年共同成立的合资企业，目前拥有126万吨/年聚丙烯、55万吨/年聚乙烯的产能，是日本聚烯产品的主要生产商。
整合计划预计2026年4月实施，整合后PRM产能将增至159万吨/年聚丙烯、72万吨/年聚乙烯，净销售额约3873亿日元（约人民币187亿元）。
根据日本经济产业省的数据，截至去年12月底，日本聚烯烃的总生产能力为583万吨。住友化学聚丙烯和LLDPE业务整合到PRM后，将占据国内塑料产能的30%以上。
通过业务整合，三井、出光及住友化学将携手优化采购订单生产系统，目标是每年实现超过80亿日元的成本优化。此外，通过增强开发高性能、环保产品的能力，三家公司将加快推进可持续绿色化学业务。
近年来，日本国内需求疲软拖累了石化行业，2024年日本石化产品产量较往年有所下降。其中，石脑油裂解装置平均开工率连续下降，今年6月更是降至75%的历史新低。
在此背景下，日本化企加快了传统石化产业整合步伐。比如，旭化成、三井化学、三菱化学于9月1日联合宣布成立一家合伙公司，研究如何建立一个联合运营实体，以便优化三家公司在日本西部的乙烯生产设施；出光兴产将关闭其位于千叶的乙烯生产设施；丸善石油化工公司也在关闭千叶乙烯工厂，同时优化与住友化学合资的京叶乙烯工厂。
一审一校：张辉
二审二校：何玲
三审三校：雷振友
